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下一个珍珠港事件或出现,蝴蝶效应将愈演愈烈,罗杰斯:将付出代价
时间:2022-07-07   作者:admin  点击数:

7月3日,在下面这个像飞机仪表盘样的美国联邦国债实时钟上显示的债务赤字总额已连跳四级超过30.55万亿美元大关,比之前预计的提前了好几年,占GDP之比膨胀到129.64%。

尽管美联储已经从6月开始紧缩货币过程,但目前这个深不可测的数字仍在飞速上升中,如果你一个小时后再来刷新这个页面,那么这个数值又会增加约1.1亿美元的国家债务,相较里根发表离职讲话时更是增长了9倍还多,更是1958年时只有2800亿的109倍还要多。

美国官方债务增长趋势

美国经济一直凭借美元优势,向世界不断兜售美债,对冲其赤字和通胀风险,据美联储最新报告,预计到2028年时,债务总额可能就会高达48万亿美元,超过美国GDP的250%。

对此,美国华尔街金融大鳄,被称为富有远见的投资者,吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)表示,美国实际的债务量很难计算,尤其是2020年3月开始及其带来的所有经济压力以来,尽管如此,罗杰斯仍认为美国的债务总额将超过200万亿美元,几乎是官方认可的金额的七倍。

这些洪水猛兽般的流动性无疑是将美国通胀推向40年以来高位的关键因素,同时,因美国消费者对通胀的担忧持续(5月份经过通胀调整的个人消费者支出也开始急剧下跌至负0.4%的纪录低点),这是一个对美国经济GDP贡献很重要的指标,这也使得华尔街机构的炒作风向由“通胀见顶论”纷纷转向“美国经济衰退”,因为,消费者支出占美国所有经济活动的近70%,

就在美联储主席鲍威尔在6月30日再次夸耀美国经济如何强大到足以应对其鹰派的加息周期的二天后,7月2日,亚特兰大联储GDPNow模型对2022年第二季度GDP的预测猛降至萎缩2.1%,而一周前还是增长0.3%,这意味着亚特兰大联储已经证实和确认美国正处于技术性衰退中(在第一季度GDP收缩 1.6%后)。

不幸的是,目前美联储在控制通胀方面的努力正在失去信誉,很显然,美联储现在倾家荡产式的货币政策正在影响美国经济和金融市场的稳定,所以,仅从这个角度来看,美联储之前三年多时间推出的无底线量化宽松政策正使得美国债务激升,在美联储主席鲍威尔开启其新的四年任期的一个月后,也押上了自己的全部赌注和弹药。

随着美联储采取几十年来的激进方式升息后,美国的股市场因利率快速上升的预期及并由此引发的经济衰退而在2022年上半年经历了两位数以上的跌幅,这就意味着美国财政支付利息的压力增大,因为利率上升,同时其货币溢出效应对全球货币市场产生的影响将是显而易见的,这也就是为什么美国债券收益率正在暴跌的原因。

根据德意志银行在7月1日公布报告数据显示,2022年上半年,美债跌幅超过13%,是1788年以来的最大跌幅,10年期美债收益率从6月中旬3.5%的十年高点暴跌至7月2日的2.89%,其他各期限美债收益率也出现暴跌,世界最大债券市场如此教科书般的溃败,让投资者增长了见识,突然间,华尔街不再担心美国的高通胀,开始担心美国经济衰退。

对此,知名趋势预言家Gerald Celente在7月2日再次撰文警告,因美联储在控制通胀方面显得力不从心,并且激进式的加息更让美国经济衰退预期形成共识,美国的信贷市场和美国财政的信用风险正在崩溃,高收益点价差进一步扩大,对此,德银认为美债在2022下半年还能否得到全球央行买单,可能是美国金融市场重大的风险之一,最新的数据正在反馈这种趋势。

根据MSCI风险管理团队在7月1日提供的压力测试模型,如果接下去的几个月内美国通胀仍维持在8%高位且经济出现衰退,随着美国同业拆借市场的利率上升(美国CPI和利率的变化趋势请参考下图),投资回报率可能会从近年来的10%-20%降至5%-6%。

美联储数据显示,截至7月1日的二周,一级交易商的美债持有量创纪录锐减了1090亿美元至2320亿美元,引发新一轮抛售,迫使越来越多的基金经理缩减风险敞口,我们注意到,美国财政部最新公布的美债持仓数据已经在反馈美债在各货币当局中占比不断下降的变化。

根据美国财政部6月份公布的国际资本流动报告显示,美债官方持仓数据有两个月的延迟惯例,4月,包括中国、日本、英国、法国、加拿大、印度、德国、以色列等27大美债持者在内的全球官方机构共减持了1583亿美元的美债,比前两个月的总抛售量还要多1.3倍,且为两年以来的最大月度抛售规模,这些都在说明美元资产已经降低了吸引力。

美债前景并不被看好

正在这些背景下,奥地利经济学派的捍卫者RonPaul在7月3日接受美媒CNBC采访时也警告市场,美联储本身就是制造高通胀和债务的真正幕后推手,油价飙升、利率上升和美债收益率曲线的倒斜率都表明,美国经济正走向衰退,随着衰退风险增加,叠加美联储更快收紧货币政策影响,因此使至少32万亿美元或将从美国金融资产市场中撤退离开。

比如,现在,包括美国的传统盟友日本、以色列和沙特在内,对美国债券的需求也在下降,开始远离或大幅抛售美债就是最生动的例证。

此消彼长,全球央行却正以50多年来未曾见过的速度在囤积黄金,并扩大外储多样化,去美债化趋势十分明显(具体变化趋势请参考下图),而这背后,包括德国、法国、意大利、波兰、土耳其等在内的欧洲多国和新兴市场也正在掀起运回存在美国等海外黄金的潮流,这些事发生的核心逻辑的背后,摩根大通在最新报告中为我们做了最好的解释。

摩根大通在稍早前发表的最新报告中表示,新兴市场和欧洲拥有庞大的没有被公众所知的黄金储备,并且通过引入黄金支持的数字货币,它有能力削弱美元或绕开全球汇兑系统SWIFT,这可能是下一个珍珠港活动,那么,创造一种所有其它全球央行都可以支持的数字法定货币,这当然是一种替代美元的解决方案。

所以,这样的结果是由本币或黄金、石油、钻石等战略自然资源支持的数字货币会慢慢处于全球央行货币体系的中心,并将与美元并行。这意味着包括俄罗斯和伊朗等受制于美国金融体系的国家将受益于全球去美元化的领先优势,全球市场间去美元化的蝴蝶效应料将会愈演愈烈,这一次将由支持去中心化的区块链技术驱动。

而以上这些新闻的背后,按照摩根大通的解释就是,当前美国的经济和货币举措正在成为长期去美元化的催化剂和幕后推手。事实上,罗杰斯在一周前接受新加坡媒体采访时更是用了十分肯定的语气警告称,“在庞大的债务问题重压下,美国金融市场面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机,美国是全球最大债务国,债务和印钞无处不在,无时不在增长,最终美国的债务经济将要付出代价”。(完)

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